《基金的十万个为什么》之“公募基金的固收类产品有固定收益吗？”

很多投资者会有个疑惑，固收类基金的收益是固定金额、定期支付吗？为什么固收类基金给到的收益并不是“固定的”，而是浮动的；甚至同一个固收类基金在不同时间段内获得的收益也是大相径庭。要弄清楚这个问题，我们就需要从了解公募基金中的固收类基金到底是什么开始。

一般而言，公募基金固收类产品指的是债券基金，证监会将债券基金定义为将80%以上的基金资产投资于债券的基金。根据投资范围比例不同，比较常见的债券类基金是纯债基金和二级债基，通常，它的预期的风险和收益均高于货币市场基金，低于股票基金。

打个比方，假设债券基金是一杯奶茶，可转债就可以比喻为奶茶里的珍珠、二级市场股票投资是椰果、新股申购是布丁、股指期货是仙草。

纯债基金，顾名思义就是只投资债券的基金，不加其他配料的纯奶茶。我们将基金所投资的债券的流动性的高低比作奶茶中茶比例的大小，假设奶茶中茶含量越高流动性越好，那短期纯债基金应该是茶含量较多的，流动性较好，口味清爽；而中长期纯债基金中茶含量可能就没有那么高了，流动性相对较弱，一般而言，中长期纯债基金的长期回报相对短期纯债基金较高，余味醇厚。

二级债基，可以直接通过二级市场参与股票投资，权益仓位一般不超过基金资产的20%,因此权益投资的方式更多，更灵活，可以理解为奶茶中的“全家福”。

前面提到的纯债基金二级债基，因为各类资产权重不同和参与权益资产投资方式不同，也表现出差异的风险收益特征。所以公募基金固收类产品的收益不是固定的，极端情况下存在净值下跌的可能性。

债券“固定”的是未来获得利息也就是现金流入的要求权和支付时间，而不是市场价格，债券价格也同股票价格一样，会受各种因素的综合影响产生波动。所以投资债券基金就一定能获得“固定”收益就吗，并不是这样。

建议大家在挑选基金产品前，仔细了解基金的运作方式和投资策略，具体途径可以通过查看基金合同、招募说明书等，根据自己的风险承受能力理性投资，合理安排资金。

风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议。以上观点、意见，仅为对宏观经济政策、相关行业发展动态等相关问题的看法，西部利得基金管理有限公司（以下简称“本公司”）或本公司的相关部门、雇员不对任何人使用文件中内容而引致的任何损失承担责任。本公司在本文件中的所有观点仅为本文件成文时的观点，有权对其进行调整。本文转载或引用的第三方报告或资料，仅代表该第三方观点，并不代表本公司的立场，本公司不对其真实性、准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有说明，本文件的著作权为西部利得基金管理有限公司所有。未经本公司的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文件或任何部分以任何形式进行复制、修改、发布、转载，或对本文件内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。

投资人在投资本公司基金产品前，请务必认真阅读相应的《基金合同》、产品资料及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识相关风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。