养老投资篇——与国家共远航，筑安心养老梦 | 国家顶层设计：读懂中国养老金“三支柱”蓝图

要做好个人养老投资规划，首先必须清晰理解国家为我们构建的养老保障体系全貌。中国的养老金体系已初步构建起一个由三大支柱构成的多层次体系。理解每个支柱的功能定位、发展现状与面临的挑战，是投资者明确自身权责、找准个人定位的前提。

1.1 第一支柱：基石与底线

第一支柱是基本养老保险，包括我们日常缴纳的“五险一金”中的养老保险部分。它由政府主导，具有强制性，旨在通过社会统筹与个人账户相结合的模式，为全体国民提供退休后的基本生活保障。其核心功能是“保基本”，织密社会安全网的底线。

然而，作为体系的基石，第一支柱正面临着人口老龄化带来的巨大压力。尽管国家财政持续给予补贴 ⁶，但其养老金替代率（退休后领取的养老金与退休前工资的比例）有限。因此，一个清晰的共识是--想要实现从容的养老生活，不能仅依靠第一支柱，需拓展其他方式。

1.2 第二支柱：补充与短板

第二支柱是作为补充养老保险的职业养老金，主要包括企业年金和职业年金。它采取完全积累制的个人账户模式，进行市场化投资运作，旨在对第一支柱形成有效补充 ⁶。

目前，在第二支柱的发展中，职业年金因其强制性已在机关事业单位实现全覆盖。企业年金由企业自主决定设立，目前主要覆盖大型国有企业和部分经济效益较好的企业。中小企业的参与程度相对较低。

1.3 第三支柱：未来与希望

第三支柱是个人储蓄性养老保险和商业养老保险，其核心是2022年底正式实施的个人养老金制度。它由政府提供税收优惠政策支持，个人本着自愿原则参加，通过开立个人养老金账户进行缴费和投资，实行市场化运营 ⁷。

第三支柱的优势在于其自主性和灵活性。个人可自由支配账户内的资产，可以根据自身的风险偏好和投资目标，在符合规定的金融产品中自主选择，如储蓄存款、银行理财、商业养老保险以及公募基金等。国家通过税收优惠政策给予激励，即在缴费环节享受税前扣除，投资环节收益免税，仅在领取时按较低税率征税 ¹⁰。这为个人通过长期投资实现养老财富增值，进而提升退休生活品质，提供了一个强大而高效的工具。

1.4 整体结构

纵观我国养老金体系的整体结构，在现行养老金体系中，三大支柱承担着不同的功能。第一支柱（公共养老金）作为基础保障，具有强制性和普惠性，覆盖面广。第二支柱（职业/企业年金）由用人单位主导建立，旨在提供补充养老保障。第三支柱（个人养老金）则主要依靠个人自愿参与和储备，为养老生活提供更多个性化选择。

因此，加快发展以个人养老金为代表的第三支柱，成为推动我国养老保险体系健康、可持续发展的关键点。它不仅能够有效减轻第一支柱的压力，更能激发个人养老的责任意识，通过市场化机制将居民储蓄高效地转化为长期资本，为经济高质量发展提供源头活水，最终形成国家、社会与个人共建、共担、共享的养老新格局。

为了更直观地理解三大支柱的核心差异，下表进行了系统性梳理：

表格1：中国养老金“三支柱”核心要素对比分析

通过这张表格，投资者可以清晰地看到，第三支柱在自主性、灵活性和税收优惠方面的独特优势。它赋予了个人前所未有的主动权，去规划和实现自己理想中的养老生活。这正是我们后续课程将要深入探讨的核心——如何用好第三支柱这个强大的工具。

6. 中国养老保险体系研究,  https://www.ssf.gov.cn/portal/rootimages/uploadimg/1646448923003424/1646448923003424.pdf

网页版（https://www.ssf.gov.cn/portal/tzyj/webinfo/2022/02/1646448922992629.htm）

7. 个人养老金怎么开户缴费？资金账户可变更银行吗？,  https://www.gov.cn/lianbo/bumen/202311/content_6917464.htm

8. 以养老金融推进养老事业和养老产业协同发展,  https://www.ccps.gov.cn/dxsy/202411/t20241113_165169.shtml

9. 加快构建养老金“第三支柱”,学习时报：https://paper.cntheory.com/cntheory/2022-05/11/content_998232.html

10. 财政部税务总局关于在全国范围实施个人养老金个人所得税优惠政策的公告,  https://shenzhen.chinatax.gov.cn/sztax/zcwj/zxwj/202412/374532f6fa894671abd179523d128a32.shtml